El artículo versa sobre dos arbitrajes de inversión contra Uruguay y Australia, iniciados recientemente por la sociedad tabacalera Philip Morris. Además del análisis de los argumentos principales del inversor y de las defensas previstas de ambos Estados, el texto se ocupa principalmente de las interacciones entre el derecho de inversión internacional y el resto de ámbitos del derecho internacional, en concreto el derecho OMC (ADPIC) y el Convenio Marco de la OMS para el Control del Tabaco. El autor también hace referencia a las posibles consecuencias de estos litigios en la política estatal en materia de regulación de inversiones extranjeras y de arbitrajes de inversión.